En quelques chiffres approximatifs que j'ai glanés ci ou là :
capitalisation boursière 4 milliards (mini 40% aux investisseurs européens, delta airlines 15 %, china eastern 8%, etat français 15%, pilotes 5% ?, public 50% environ ?)
chiffre d'affaires annuel : 25 milliards
marge : 2 milliards (soit 5 % du chiffre d'affaires pour airfrance et 10% pour klm )
salaires : 8 milliards ( 30% du chiffres d'affaire)
charges opérationnelles (taxes d'aéroports,location ou amortissement des avions etc..): 12 milliards (50% du chiffre d'affaire)
dettes non opérationnelles : néant (ou faible)
price/earning : 4 milliards / 2 milliards = 2 (pour lvmh ou l'oréal ce per monte à 20 , en moyenne il est supérieur à 10 en ce moment pour la plupart des autres actions cotées).
Si on augmente les salaires de 10% (800 millions) on perd presque la moitié du bénéfice... Le per passera de 2 à 4 ?
Le marché du transport aérien étant en croissance le bénéfice ne peut être distribué en dividende, il doit être réinvesti sinon ce sont les concurrents qui augmentent leurs parts de marché (selon xavier fontanet ancien président d'essilor).
En somme l'action airfranceklm est un pari sur la sagesse de ses dirigeants ... Et la modération de son personnel !
Pas gagné 
Mais si je raisonne "bêtement" mes actions airifrance klm au price/earning de 2 et si le bénéfice net était entièrement distribué en dividendes aux actionnaires devrait me rapporte 50% par an de dividendes.
(mieux que le livret orange )
Voilà qui me rappelle la construction du tunnel sous la manche !:smileysad qui fit tant de déçus parmi les naïfs ayant pu croire à ses promesses.
airfranceklm fait des bénéfices malgrè les grèves qui n'en prélèvent même pas le quart ... Mais pour combien de temps encore ?
Quand il n'y aura plus du tout de bénéfice que vaudra l'action? ... Sinon "zéro" ?
Ou la valeur "à la casse" des avions , des parts de marché etc...rachetés par les concurrents ?
Et déduction faite des frais de "plans sociaux" ...primes de licenciement et retraites anticipées des "pilotes" ?
La seule chose qui pourrait sauver airfrance serait un chute de la demande de transport aérien, on pourrait distribuer le bénéfice en dividendes, faire remonter le cours de l'action, augmenter le capital pour racheter les concurrents afin de ne pas licencier les pilotes ...
Pour comparer j'ai trouvé (sur wikipédia) les ordres de grandeur pour lvmh (première capitalisation du cac40)
capitalisation boursière 156 milliards (40 fois plus qu'airfrance) : 40% Bernard Arnault, 30% institutionnels étrangers, le reste entre institutionnels français et public
chiffre d'affaires 42 miliards ( 2 fois plus qu'airfrance)
résultat 5 milliards (2.5 fois plus qu'airfrance)
dettes long terme 5 milliards (très peu pour airfrance)
impôts 1 miliard (probablement la moitié pour airfrance ?)
Avec 5 milliards d'emprunt (10% du chiffre d'affaires), pour un chiffre d'affaires et un bénéfice net seulement deux fois ceux d'airfranceklm, lvmh capitalise 40 fois plus en bourse (alors qu'airfrance emprunte très peu).
La raison étant que lvmh est une société en croissance (une société qui emprunte) contrairement à airfrance dont le marché est mature et concurrentiel et qui n'emprunte pas (qui ne fait pas fructifier le capital emprunté)
La bourse est "impitoyable"
La baisse appelle la baisse (pour airfrance), la hausse appelle la hausse (pour lvmh) ... Mais ... "jusqu'où" ?
Quand les conditions de la "demande" changent il y a d'un coté les "offres" qui savent s'adapter à la demande et de l'autre celles qui se contentent d'attendre - avec le soutien financier de l'Etat - qu'un jour tout redevienne "comme avant" : Quelquefois elles peuvent attendre très longtemps.
Les présidents d'airfrance, des aéroports de Paris, de la sncf, de carrefour, d'unibail et de la ratp devraient le méditer ... Et aussi leurs actionnaires ...
Le confinement ne change pas grand'chose pour moi : J'ai toujours été confiné
Bon dimanche Pilou
une communication au sujet de cette action :
"
1er septembre (Reuters) - AIR FRANCE-KLM SA ANNONCE MARDI:
- LE REMBOURSEMENT DE L'EMPRUNT OBLIGATAIRE SUBORDONNÉ PERPÉTUEL DE 600 MILLIONS D'EUROS (DONT 403,3 MILLIONS D'EUROS SONT EN CIRCULATION) ÉMIS EN 2015 (ISIN FR0012650281)
- QUE LE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ SERA EFFECTUÉ LE 1ER OCTOBRE 2020 AU PAIR, SOIT 100 000 EUROS PAR OBLIGATION
- QUE CE REMBOURSEMENT ANTICIPÉ S'INSCRIT DANS LA POLITIQUE DE MAÎTRISE DES FRAIS FINANCIERS DU GROUPE
- QU'IL ENTEND PAR AILLEURS METTRE EN ŒUVRE DES MESURES DE RENFORCEMENT DE SES FONDS PROPRES ET QUASI-FONDS PROPRES D'ICI MAI 2021, SI LES CONDITIONS DE MARCHÉ LE PERMETTENT
Texte original sur Eikon [nGNEYQvXD] Pour plus de détails, cliquez sur [AIRF.PA]
(Gdansk Newsroom)
((gdansk.newsroom@thomsonreuters.com; +48 58 778 51 10;))
Le "renforcement des fonds propres d'ici mai 2021" signifierait une augmentation de capital (si le cours de l'action le permet sans trop "diluer" la part des actionnaires déjà présents ) ou bien un renforcement de la part des Etats dans le capital (selon les conditions de marché ce seraient les Etats qui souscriraient à la totalité de l'augmentation de capital).
Quand une entreprise est contrainte à une augmentation de capital (émission d'actions nouvelles) c'est bien souvent qu'elle ne se porte pas bien
